Colombia: vrede krijgen, groei krijgen

5. Pecan Datum Ontbijt Couscous

1. Otaviano Canuto en Diana Quintero

2. Colombia is een land met een ongelooflijk contrast: bekend als een van de plaatsen op aarde waar mensen zich het gelukkigst voelen, het is ook een van de meest ongelijke en gedurende vele decennia, een land ondergedompeld in een langdurig conflict. Ondanks het laatste - en hier is het sterkste contrast - is Colombia er onlangs in geslaagd de armoede te verminderen en de basis te leggen voor duurzame groei en welvaart.

3. De Santos-regering heeft twee van haar belangrijkste beloften waargemaakt: een vredesovereenkomst ondertekenen met de FARC-guerrilla en goedkeuring krijgen voor een belangrijke structurele belastinghervorming. We benaderen hier waarom beide naar verwachting sterke pijlers zullen worden om het momentum van groei-armoedebestrijding van de laatste decennia te helpen behouden.

4. Omgaan met een zware olieschok

5. Na een decennium van sterke groei leidden dalende olieprijzen vanaf medio 2014 tot de bodem van vorig jaar tot een groeivertraging in 2014-16. De economie van het land groeide gemiddeld met 4,8 procent per jaar tussen 2004 en 2014, waardoor het een van de sterkste presteerders in Latijns-Amerika is. Deze uitbreiding werd ondersteund door gezond macro-economisch beheer en structurele hervormingen. De groei was nog steeds sterk in 2014 (4,6 procent), zij het terug van 4,9 procent in 2013, glijdend naar 3,1% in 2015 en naar een geschat percentage van 2% vorig jaar (grafiek 1)

6. De lange golf van sterke economische groei resulteerde in het creëren van banen voor Colombianen: de werkloosheid daalde tot minder dan 9 procent in 2015. Groei en het creëren van banen op hun beurt ondersteunden de armoedebestrijding. Van 2002 tot 2014 daalde extreme armoede van 17,7 procent naar 8,1 procent van de bevolking, terwijl de totale armoede daalde van 49,7 procent naar 28,5 procent, met 6,7 miljoen mensen die uit de armoede kwamen. De gedeelde welvaartsindicatoren volgden een vergelijkbare trend, vooral in de tweede helft van het decennium. Tussen 2008 en 2014 groeide het inkomen per hoofd van de onderste 40 procent van de Colombianen met gemiddeld 6,2 procent, aanzienlijk hoger dan het nationale gemiddelde van 4,1 procent.

7. Het sterke beleidskader van Colombia - een voortdurende hervormingsagenda en het nastreven van macro-economische stabiliteit - is van fundamenteel belang om uit te leggen hoe goed de economie ondanks het langdurige conflict heeft gepresteerd. Het is niet verrassend dat het land zich heeft aangepast aan de veranderende mondiale en interne omstandigheden. De daling van de grondstoffenprijzen (met name olie) heeft de belastinginkomsten en de export aanzienlijk verlaagd en de waardevermindering van de peso heeft geleid tot inflatoire druk. Vermeldenswaard is de intensiteit van de schok die de Colombiaanse economie tussen 2013 en 2016 trof. Hoewel de fiscale inkomsten in de wereldwijde financiële crisis van 2008-2010 met 1,9% van het bbp krompen, bedroeg de recente ondergang 3,2% van het bbp (MHCP, 2017).

8. Een aanpassing aan de grote daling van de olieprijzen vond plaats. Over 2015-16 is het monetaire en fiscale beleid gebruikt om de groei van de binnenlandse vraag te beperken, de inflatoire druk te handhaven en de toename van de begrotingstekorten en tekorten op de lopende rekening te stoppen. De macro-economische herbalancering zal naar verwachting doorgaan in 2017, maar het grootste deel van de kosten in termen van economische activiteit lijkt voorbij te zijn. Het reële bbp groeide onder het potentieel in 2016 en de Wereldbank verwacht in 2017 een herstel (2,5%), met behulp van verbeterde vooruitzichten voor wereldwijde groei voor het jaar. Het externe onevenwicht is gecorrigeerd in een hoger tempo dan verwacht en het cumulatieve tekort op de lopende rekening bereikte 4,8% van het bbp in de laatste twaalf maanden tot september, lager dan in 2014 (5,2%) en 2015 (6,5%) (grafiek 2).

9. De totale CPI-inflatie sloot aan het einde van het jaar onder de 6% en daalde van een piek van 9% in juni. Vooruitblikkend verwachten we een strakkere fiscale houding wanneer de onlangs goedgekeurde belastinghervorming van kracht wordt, maar de centrale bank - BanRep - zal waarschijnlijk haar streefrente verlagen als de inflatie afneemt. De combinatie van respect voor de heersende fiscale regel, een monetair beleid dat ervoor zorgt dat de inflatieverwachtingen verankerd blijven en een flexibel wisselkoersregime heeft het doel van macro-economische stabilisatie gediend.

10. Hervorming van belastingen om de macro-economische stabiliteit te behouden

11. Er is een vredesdividend voor de boeg